Како је Царвана од најбољег избора на Волстриту прешла у трговину акцијама мема

Царвана Извршни директор Ерние Гарциа ИИИ редовно говори Волстриту да се „марш наставља“ на мисији компаније да постане највећи и најпрофитабилнији продавац половних аутомобила на свету.

А цена акција је и ове године отишла у погрешном смеру за инвеститоре. У року од шест месеци, Царвана је прешла пут од омиљеног продавца половних аутомобила на Волстриту који је спреман да уновчи на јаком тржишту до трговања попут нестабилних акција мема усред мера за смањење трошкова и отпуштања.

Смањење цене за малопродају половних аутомобила из Аризоне, укључујући пад цене акција од скоро 90% од новембра, резултат је комбинације променљивих услова на тржишту као и самонаношења рана. Многи традиционални трговци настављају да пријављују стандардне или скоро рекордне резултате, додатно истичући проблеме Царване.

Царвана је експоненцијално порасла током пандемије коронавируса, као Купци се окрећу куповини на мрежи Уместо посете салону, уз обећање о продаји и куповини половних возила без проблема код куће купца. Али аналитичари су забринути због ликвидности компаније, повећања дуга и раста, за који се очекује да ће ове године бити најспорији од када је изашла на берзу 2017.

Прихватајући компанију, Адам Јонас из Морган Станлеи-а рекао је у напомени за инвеститоре: „Прихватањем компаније, она је убрзала раст тачно у погрешно време до успоравања потрошача, узрокујући велику неусклађеност између капацитета и потражње, што је резултирало кршењем ликвидности. .“ Компанија је смањила своју циљну цену на 105 долара по акцији са 360 долара.

До успоравања је дошло због Поскупљење возилаВисоке каматне стопе и страх од рецесије су међу осталим факторима. Карвана је прошле године купила рекордан број аутомобила усред раста цена и инфлације, припремајући се за потражњу без преседана која је од тада успорила.

Аналитичари кажу да је Царвана далеко од споља, али је можда достигла врхунац. Постоји забринутост у вези са напредовањем на тржишту половних аутомобила, као и краткорочним ризицима који надмашују потенцијалне награде.

„Погоршање услова на тржишту капитала и све лошији трендови у индустрији половних аутомобила нарушили су наше уверење да Царвана треба да обезбеди капитал потребан за постизање адекватне величине и статуса самофинансирања“, рекао је прошле недеље Скот Девит из Стифела у белешци за инвеститора. .

Карване акције су оцењене као „на чекању“ са циљном ценом од 89,30 долара по акцији, према проценама аналитичара које је саставио ФацтСет.

Како би помогла у будућој продуктивности куповине возила и временима за обнављање, Царвана је 24. фебруара објавила коначан уговор о куповини Адеса, другог по величини добављача ауто аукција у САД, од Царр Интернатионал за 2,2 милијарде долара.

Гарсија је тада рекао да тај договор „појачава“ Царванин план да постане „највећи и најпрофитабилнији продавац аутомобила“. Своје припремљене изјаве инвеститорима о добити у четвртом кварталу завршио је истог дана са „марш се наставља“.

Договор су похвалили инвеститори, који су повећали акције за 34% у наредна два дана на више од 152 долара по акцији. Ово је уследило након сталног пада услед страха од рецесије и других макроекономских трендова који утичу на тржиште половних аутомобила.

Компанија је критикована због превише трошења на маркетинг, што је укључивало и слабост Супер Бовл реклама у трајању од 30 секундиНе припремајући се за могуће успоравање или пад продаје. Царвана тврди да је била спремнија за први квартал, пошто је прошле године била неприпремљена за потражњу.

„Градили смо за више од наших леђа“, рекао је Гарсија током разговора о заради 20. априла.

Резултати су довели до пада акција током следеће недеље. Гарсија је описао проблеме као „ефемерне“ и нешто из чега ће компанија научити. Он је признао да је Царвана можда давала предност расту у односу на зараду, пошто је компанија одустала од својих планова да постигне позитиван ЕБИТ за „неколико квартала“.

Акције су поново удариле крајем априла, када се трговац половних аутомобила на мрежи борио да прода обвезнице и морао је да се обрати Аполло Глобал Манагемент за 1,6 милијарди долара за спас споразума о финансирању Адеса споразума.

Аналитичари сматрају да је уговор о финансирању откупа Адесе „неповољан“ по стопи од 10,25%. Његови тренутни приноси на обвезнице су већ били преко 9%. Блоомберг Невс Споменуо сам Аполона Договор је спашен након што су инвеститори тражили принос од око 11% на предложену јунк обвезницу од 2,275 милијарди долара и око 14% на преферирани лот од милијарду долара.

Аналитичар Велс Фарга Закари Вадам рекао је да би неповољни услови „неизбежно одложили пут“ ка позитивном слободном новчаном току компаније до 2024. У напомени за инвеститоре од 3. маја, он је снизио оцену акција и снизио своју циљну цену са 150 на 65 долара по акцији.

Јосепх Спаак из РБЦ Цапитал Маркетс изразио је сличну забринутост у вези са споразумом, рекавши да би интеграција „могла бити неуредна“ у наредне двије године или више. Такође је смањио рејтинг акција и снизио циљну цену.

„Иако стратешко образложење за Адесу има смисла, по нашем мишљењу, накнадно опремање и постављање 56 објеката у наредне две године вероватно ће доживети продужени период оперативне неефикасности са до 18-24 месеца текућег коначног ризика“, рекао је он. у напомени Инвеститор почетком прошлог месеца.

Акције Царване прошле недеље су достигле најнижи ниво у две године пре него што су истог дана порасле за чак 51% заједно са „меме акцијама“ као што је Јим Стоп И АМЦ.

Меме акције се односе на неколико одабраних акција Одједном добија популарност на Интернету То доводи до високих цена и необично великог обима трговине.

На пример, обим трговања Царване у четвртак је премашио 41,7 милиона, у поређењу са 30-дневним просечним обимом од скоро 9 милиона. Акције Царване суспендоване су из трговања у четвртак Најмање четири пута.

Отприлике 29% Царваниних акција доступних за трговање се продаје на кратко, према ФацтСет-у, међу највећима на америчким тржиштима.

Царвана покушава да се врати у доброту Волстрита. У презентацији инвеститора Пуштен касно у петак, Компанија је бранила договор са Адесом и ажурирала своје планове за раст и смањење трошкова, укључујући смањење трошкова набавке возила.

Компанија је саопштила да поново фокусира своја три главна приоритета: повећање малопродајних јединица и прихода, повећање бруто добити по јединици и демонстрирање оперативне полуге.

„Направили смо значајан напредак у погледу прва два циља“, саопштила је компанија. Међутим, наводи се да треба учинити више, посебно у погледу профитабилности, слободног тока новца, продаје и општих и административних трошкова.

Компанија је, у презентацији, поновила извештаје прошле недеље да је отпустила 2.500 запослених, или око 12% своје укупне радне снаге, и да ће се извршни тим Царване одрећи плата до краја године како би допринео крају године. накнада за услуге за запослене ван службе.

Највећи продавац аутомобила у земљи, аутоматизацијаПрошлог месеца је објавио рекордну зараду по акцији у првом кварталу од 5,78 долара. Компанија је агресивно прешла на половна возила усред Смањена доступност нових возила Током пандемије корона вируса. Приход од пословања са половним аутомобилима порастао је за 47% током квартала, померивши његов укупан приход на скоро 6,8 милијарди долара.

Литхиа Моторскоји се налази у средини Агресивни план раста Да би постао највећи продавац аутомобила у земљи, рекао је да се његов профит удвостручио током првог квартала претходне године, на 342,2 милиона долара. Просечна бруто добит по јединици половних аутомобила – статистика коју инвеститори пажљиво прате – порасла је за 32%, на 3.037 долара. То се може поредити са Царваном од 2.833 долара.

„Чини се да је Царвана добила доста те ауре технолошких акција од које је Тесла такође имао користи већ дуго времена“, рекао је Давид Вестон, аналитичар Морнингстара, који покрива главне групе дилера којима се јавно тргује, али не и Царвану. „Мислим да је то можда било мало великодушно од стране тржишта.“

– ЦНБЦ канал Мицхаел Блоом И Хана Миу Допринесите овом извештају.