Унутар ЕИ-овог плана за демонтажу: зашто би могао радикално да преобликује велику четворку

Када се Кармен Ди Сибиу, глобални председник ЕИ, укрцала у приватни авион рачуноводствене фирме испред Давоса у четвртак у раним јутарњим сатима, италијанско-амерички извршни директор је већ кренуо на још смелије путовање.

Седећи на броду Е И Први, како је у рачуноводственој фирми познат авион Бомбардиер, био је ревизор који је преузео режију План за разбијање групе Велике четворке То би поново формирало олигопол професионална доминира Од пада њиховог ривала Артура Андерсена 2002. због пропасти америчке енергетске групе Енрон.

Ди Сибиу и његове старије колеге балансирају између историјског раздвајања између ревизорског и саветодавног рада ЕИ-а након година критика због перципираних сукоба интереса њих двојице. Ревизори имају задатак да држе корпоративно руководство одговорним и да се одупру притисцима да потпишу бројеве без одговарајућих доказа, док колеге консултанти више воле да држе клијенте пријатним за генерисање накнада у областима као што су порези, послови и консалтинг.

„Изненађује ме што је требало толико времена“, каже Фиона Цхерниовска, извршна директорка аналитичара консултантског сектора Соурце Глобал Ресеарцх. „Свакој рачуноводственој фирми постаје све теже да пружи мултидисциплинарну услугу, која укључује ревизију… Претпостављам да свака друга фирма гледа на [restructuring] врло. „

Образложење за раздвајање

За консултантске праксе Велике четворке, ограничења у раду са клијентима ревизије представљају кочницу за раст, док су улагања у побољшање ревизије извукла капитална улагања из њиховог саветодавног пословања.

„Већина не-ревизора жели слободу од ограничења независности у погледу посла који можемо да урадимо“, каже један ЕИ партнер који није укључен у планирање реструктурирања.

Продавање савета о дигиталном саветовању и спајањима и аквизицијама помогло је да се приходи Велике четворке доведу до рекордних нивоа, али се њихова саветодавна огранка суочавају са конкурентима неспутаним проблемима ревизије. Аццентуре, која је постала независна од ревизора Артура Андерсена 2000. године, пријавила је приход од 51 милијарду долара прошле године, што је скоро дупло више од продаје ЕИ Адвисорија.

Упркос пооштравању продајних савета за ревизије клијената, велика четворка се и даље суочава са питањима о квалитету својих ревизија.

„Сматрамо да смо уложили у квалитет ревизије, али се и даље осећамо као да смо на истом месту“, каже неко ко зна из прве руке о плановима ЕИ.

Други фактор, каже та особа, је да сукоби постају све тежи за управљање јер се велика четворка гура ка вишегодишњим уговорима о управљању услугама за велике корпоративне групе, које нуде заједно са технолошким компанијама кроз уговорне савезе.

Ревизија добављача технологије, или чак приватног фонда капитала у који улаже, могла би да изазове нове сукобе и угуши раст саветодавног огранка на тржишту дигиталног саветовања које се брзо шири.

Партнер у другој Великој четворци каже да је проблем хитнији за ЕИ јер доминира тржиштем ревизије у Силицијумској долини, провјеравајући рачуне за Амазон, Гоогле, Орацле, Салесфорце и Воркдаи.

Према плановима које ЕИ развија, његово пословање ће бити подељено на партнерство фокусирано на ревизију и саветодавну операцију у засебном власништву која ће укључивати већину тимова за саветовање и послове. Опције које се разматрају укључују а Јавна листа или продаја акција У саветодавном смислу, Голдман Сацхс и ЈПМорган су саветовали компанију од 312.000 људи, према људима који су упознати са овим питањем.

Ревизијски посао, који ће остати као партнерство, задржао је бренд ЕИ када је компанија продала своје консултантске праксе компанији Цап Гемини за 11 милијарди долара 2000. пре него што га је поново изградила од нуле. Није одлучено ни о каквом послу који ће овога пута задржати бренд ЕИ, каже особа упозната са плановима.

Последњих година, Гледалац велике четворке Понављање распада од пре две деценије, али спровођење планирања у ванредним ситуацијама у случају да су регулатори приморани на то, према вишим рачуновођама и консултантима.

ПвЦ је разматрао опције које укључују иницијалну јавну понуду дела свог пословања 2019. године, али је одлучио да не дели део због трошкова и сложености, каже особа упозната са планирањем.

ПвЦ и Делоитте рекли су у петак да су посвећени одржавању својих ревизорских и саветодавних пракси док је КПМГ престао да то ради, рекавши да мултидисциплинарни модел „доноси низ предности“.

Одвајања ће клијентима дати шири избор саветника и ревизора, смањујући ризик од сукоба интереса, али се води дебата да ли велики клијенти то желе.

„Мислим да тржиште не жели чистог играча“, каже један старији рецензент у компанији средње величине. Али партнер у другој компанији средњег ранга верује да ће остатак Велике четворке пратити ЕИ. „Ово ће довести до ланца догађаја у којима ће све фирме за професионалне услуге хитно преиспитати и проценити своје структуре“, додаје он.

сплит сале

За Ди Сибио и глобалне лидере ЕИ-а, одлука да се у наредним недељама препоручи поделу на скоро 13.000 партнера компаније зависиће не само од привлачности поделе, већ и од тога који облици реструктурирања се могу постићи.

„Можете да видите стратешке добитке, али они нису нужно оствариви у пракси“, каже особа упозната са ЕИ планирањем. „То је оно што покушавамо да решимо, јер ако не успе, нећемо то учинити.

За распад ће бити потребно одобрење стотина регулатора широм света и потрајати годинама, кажу партнери у другим компанијама.

Најнепосреднији изазов биће придобити подршку на гласању од стране ЕИ-ових партнера у различитим областима пословања и земљама, чије ће интересе бити тешко ускладити.

Партнери у другим рачуноводственим групама кажу да ће главна бојна поља укључивати релативне рејтинге ревизорског и саветодавног пословања, да ли партнери у ревизији верују да ће њихов приход пасти након одвајања од профитабилније консултантске праксе и ко ће бити одговоран за тужбе које произилазе из наводних ЕИ-ових неуспех у подизању црвених заставица на Вирецард преваре у Немачкој и НМЦ Хеалтх у УК.

Обавезе по основу Вирецард ревизија и других правних потраживања нису биле окидач за планирање, каже особа упућена у разговоре.

Ревизори постављају питање да ли је независни ревизорски посао одржив и да ли се може такмичити за запослене без обећања различитих опција за каријеру.

Нови независни одсек за ревизију ће задржати стручњаке из других дисциплина да помогну у ревизијском раду, кажу људи упознати са планирањем ЕИ-а.

У међувремену, постоји ризик од нестабилности. У поруци особљу у петак, Ди Сибиу је рекао да разговор о ремонту „можда одвлачи пажњу“, али их је замолио да остану фокусирани.

„Насликали су велику мету на својим леђима“, каже један старији партнер у конкурентској фирми, предвиђајући да би свака одлука о раздвајању охрабрила конкуренте да насрну на ЕИ партнере који се плаше сировог договора у подели.

„[We] Они ће отићи и покушати да пронађу сваког пристојног партнера којег имају који је нужно незадовољан процесом у наредних 12 месеци и покушаће да га украду“, каже он.

Биће „мало заборава“ док се детаљи не разраде, али ће након тога бити јасна понуда ЕИ-а регрутима, каже особа упознат са њеним плановима.

талас договора?

ИПО ће бити теже него продати удео инвеститору приватног капитала, кажу партнери у многим компанијама. Јавна листа би могла бити „најкомпликованији посао у историји, али ако је новац довољно велик, могао би [they can do it]“, каже бивши партнер у Великој четворци.

„Не могу да видим ИПО. И то је Атрактиван приватни капитал“, каже један од британских партнера у другој компанији.

Приватне инвестиционе компаније су прошле године финансирале КПМГ куповине, стечај и реструктурирање у Великој Британији за Делоитте док Цлаитон, Добеллиер и Рице су платили 2,2 милијарде долара за глобално пословање компаније ПрицеватерхоусеЦооперс за услуге мобилности у договору закљученом у октобру.

Гледате снимак екрана интерактивне графике. Ово је највероватније због тога што сте ван мреже или имате онемогућен ЈаваСцрипт у прегледачу.

Продаја од стране ЕИ-а могла би да доведе до веће активности која опонаша продају својих консултантских послова великих рачуноводствених фирми пре више од две деценије. Уговори су укључивали отуђење ПрицеватерхоусеЦооперс-а у његовом саветодавном одељењу ИБМ-у. КПМГ Цонсултантс је подељен између Беаринг Поинт-а и Атоса, док је ЕИ продат компанији Цап Гемини.

Једини противник био је Делоитте, који је наставио да шири свој консултантски подухват. Остатак Велике четворке је обновио своје саветодавне руке, али нису успели да сустигну.

Али Цхерниавска верује да би овај пут ЕИ могао имати предност у првом плану.

„Да ли заиста желите да будете последња компанија која ово ради или бисте радије били први и преузели вођство?“ она каже.

„Ако трчим [a firm] Волео бих да будем на челу и да на неки начин обликујем агенду на којој се дешавају будуће промене, а не да чекам реакцију.