ЈПМорган очекује да ће Фед ове године смањити референтну каматну стопу за 100 базних поена

Говор председника ФЕД-а Џерома Пауела у Џексон Холу био је јасан сигнал да је смањење стопе неизбежно. Каматна стопа тренутно износи 5,25%, што је највиши ниво у више од две деценије.

Али комбинација економских података и наговештаја чланова ФОМЦ-а – укључујући самог Пауела – сада је навела аналитичаре да се питају да ли ће смањење бити значајније него што се раније очекивало. Према неким аналитичарима, Пауелова „пристрасност према ризику“ почиње да се мења.

Раније су институције као што су Банк оф Америца и Вангуард инвестициони фонд разматрале смањење каматних стопа за 0,25%, или 25 базних поена, следећег месеца, али аргументи у корист смањења од 50 базних поена (0,5%) почињу да добијају на замаху.

На пример, ЈПМорган Цхасе је ове недеље рекао да очекује да ће Фед смањити каматне стопе за 100 базних поена – пун процентни поен – до краја године.

Пошто су преостала само три састанка, то значи да најмање једно смањење мора бити од 50 базних поена, комбиновано са два смањења од 25 базних поена.

Промена очекивања долази јер турбулентни подаци настављају да отежавају читање двоструког мандата Федералног комитета за отворено тржиште (ФОМЦ).

Ова двострука мисија је да смањи стопе инфлације – у чему је влада до сада била релативно успешна без гурања привреде у рецесију – али и да максимизира запосленост.

А извештај Статистички подаци америчког Бироа за статистику рада открили су ове недеље да стопе незапослености у урбаним срединама полако расту док… Потражња за радницима Он попушта.

Насупрот томе, продуктивност је у порасту, према Заводу за статистику рада Рекао је раније овог месеца.

Ово је створило „чудну мешавину растуће забринутости због клизања САД у рецесију заједно са оптимизмом финансијског тржишта у погледу будућег пута пословања“, написао је ЈПМорган у белешци ове недеље.

Банка је додала у меморандуму који је прегледала срећа Чини се да Фед прелази са постепеног става на страх од прекасног смањења каматних стопа.

Председник Федералних резерви Остин Гулсби изразио је ову забринутост у ексклузивном интервјуу са срећа Раније овог месеца.

„Услови су били веома различити када смо поставили каматну стопу на том нивоу“, упозорио је он „Сваког месеца имамо инфлацију какву смо управо видели – где је инфлација нижа од очекиване – реално пооштравамо монетарну политику.

Као резултат тога, он пита себе и своје колеге у ФОМЦ-у да размисле: „Када Фед заиста треба да добије оволико јастреба?“

„Одговор је да само желите да останете чврсти колико морате и ако се плашите да ће економија пропасти“, објаснио је он. „По мом мишљењу, овако не изгледа оштећена економија.

„Тако да мислим да треба да схватимо да ће се ова ограничења наставити веома дуго, јер ако то урадимо, мораћемо да размислимо о правој страни мандата, а могућности за запошљавање ће се погоршати.

Фед поново процењује ризике

Без обзира да ли стручњаци очекују смањење од 25 базних поена, смањење од 50 базних поена или чак хитно смањење ван распореда, једна ствар око које се сви слажу је да ФОМЦ мења курс.

У свом говору на Џексон Холу прошле недеље, председник Фед-а Пауел је рекао: „Време је за прилагођавање политике, а време и темпо смањења каматних стопа зависиће од пристиглих података, очекивања и равнотеже ризика. .”

Ово сугерише да Пауел и његове колеге желе да избалансирају обе стране свог мандата, написао је професор из Вартона Џереми Сигел у својој књизи Недељни коментар За стручњаке за инвестиције ВисдомТрее.

У свом коментару у понедељак, Сиегел је написао: „Док је Пауел коментарисао да је део повећања незапослености последица повећане понуде радне снаге, он је такође истакао јасну слабост на тржишту рада и да даља слабост није добродошла.

Професор емеритус финансија на Универзитету у Пенсилванији припада табору снижавања базне каматне стопе — тренутно између 1% и 2%. 5,25% и 5,5%-„До 4% или мање без одлагања.“

„Другим речима, [Powell] „Фед неће настојати да искористи растућу незапосленост као полугу да заврши посао спуштања инфлације на 2%.

Иако се ЈП Морган можда не слаже са Сигеловим позивом на хитно смањење стопе, аналитичари највеће америчке банке су такође приметили промену у Пауеловој „пристрасности према ризику“, како је називају.

„Порука у говору председника Феда Пауела у Џексон Холу прошле недеље потврђује да је дошло до ове промене у пристрасности према ризику и да Фед не жели да се услови пословања даље побољшавају“, написали су.

„Верујемо да ово ставља Фед на прави пут да смањи каматне стопе за око 100 базних поена до краја ове године.

Ако Фед ове године уопште не снизи каматне стопе, Пауел ће се не само суочити са побуном тржишта, већ би то могло и да гурне привреду у рецесију, сматрају неки аналитичари.

„Не кажемо да долази рецесија“, написали су Тијери Визман и Герет Бери, стратези за девизне курсеве и курсеве у Мекворију, у белешци коју су они видели. срећа, Али он је додао да ако се не направе резови, „шансе за рецесију би биле много веће“.

Препоручено читање:
У нашем новом специјалном издању, легенда са Волстрита добија преобразбу, причу о безакоњу криптовалута, недоличном понашању породице живине и још много тога.
Читајте приче.