Банковни депозити Чарлса Шваба пали су за 11%. Зарада је иначе солидна.

Банковни депозити су пали на 325,7 милијарди долара, што је пад од 11% у односу на четврти квартал, што је знак да клијенти настављају да преносе новац са банковних рачуна са ниским плаћањима на опције са већим приносом у процесу познатом као скрининг готовине.

Депозити су константно смањени већ неколико квартала. Када одливи депозита премашују Сцхвабов расположиви новац или приходе остварене од других средстава, компанија користи друге изворе, као што су стамбени кредити Фед-а, али то је скупо решење. Сцхваб је рекао да је позајмио 45,6 милиона долара у ФХЛБ кредитима, у односу на 12,4 долара у четвртом кварталу.

„Док су се депозити у банкама смањили за 11% у поређењу са крајем претходне године како су клијенти преусмјерили своје резерве у нашем широком спектру трансакцијских и инвестиционих готовинских рјешења, видјели смо смањење просјечног дневног темпа прегледа банака од јануара до марта – чак као што је финансијски директор Петер Цравфорд рекао у изјави. Изјава: „Привремени пораст активности је био дозвољен на почетку превирања у банкарском систему.

Ово је ударна вест. У наставку прочитајте преглед Сцхваб-ове зараде и ускоро се вратите за додатне анализе.

Две прве речи које треба обратити пажњу када Чарлс Шваб објави зараду у понедељак, 17. априла? Разврстај новац.

Ово је термин са Волстрита који описује процес инвеститора који пребацују новац са банковних рачуна са нижим плаћама у опције са већим приносом као што су фондови тржишта новца. Разврставање новца одвијало се великом брзином због високих камата и вероватно је омело резултате Шваба.

Џеф Шмит, аналитичар у Виллиам Блаир-у, очекује да ће Сцхваб-ови проблеми са сортирањем готовине и растући трошкови смањити његову зараду по акцији за око 90 центи у 2023. Аналитичари које је анкетирао ФацтСет очекују ЕПС од 90 центи у првом кварталу, што је повећање са 77 центи у истој четврти. Од. Акције Сцхваба су затворене у петак на 50,77 долара, што је пад од 39% од почетка године.

Иако је Чарлс Шваб познат по својим посредничким услугама с дисконтом, он такође води банку. Компанија депонује неуложени новац са брокерских рачуна клијената на такозване рачуне за скенирање у банци са приносом од само 0,45%. Током година рекордно ниских камата, купцима је мало стало до тога шта зарађују у готовини. Сада, то се променило.

Сцхваб је на крају четвртог квартала имао 367 милијарди долара готовинских депозита клијената, што је пад од 17% у односу на годину раније и раст од 7% у односу на трећи квартал. Када одливи депозита премашују Сцхвабов расположиви новац или приходе остварене од других средстава, компанија користи друге изворе, као што су стамбени кредити Фед-а, али то је скупо решење.

Акције Чарлса Шваба затекле су у последњих неколико месеци пад акција регионалних банака.

Чинило се да су инвеститори забринути због нереализованих губитака од 14 милијарди долара у портфељу хартија од вредности Шваба (углавном хартија од вредности покривених хипотеком), иако је компанија рекла да неће морати да реализује те губитке и да има приступ великим изворима ликвидности.

„Разврставање готовине требало би да буде хит са резултатима јер се купци и даље окрећу готовинским производима са већим приносом“, написао је Шмит о Вилијаму Блеру у петак. „Очекујемо да ће готовина бити смањена за 62 милијарде долара у кварталу у односу на 40 до 50 милијарди долара у последњих неколико квартала.

Међутим, Шмит има оцену надмашности на берзи.

„Неизвесност у погледу бројања готовине могла би да задржи распон акција ограниченим у наредних неколико квартала“, пише он. „Међутим, верујемо да је цена акција пала на ниво где се динамика ризик/награда померила у корист инвеститора.

Аналитичар Морнингстара Мајкл Вонг недавно је снизио своју процену фер вредности Шваба на 70 долара са 87 долара. Он очекује да ће видети знаке убрзаног бројања готовине, али ништа „алармантно“. Такође је приметио да су Швабови недељни подаци о токовима новца на тржишту новца били прилично равни у распону од 4 до 7 милијарди долара за март.

„Ми потцењујемо акције у поређењу са нашом проценом фер вредности од 70 долара и верујемо да је попуст више повезан са неизвесношћу тржишта у вези са снагом зараде компаније, а мање са забринутошћу око њеног приступа финансирању и капиталу“, написао је Вонг 13. априла.

Пишите Ендру Велшу на андрев.велсцх@барронс.цом