Инвеститори и даље очекују да ће Фед ускоро смањити каматне стопе упркос два извештаја који показују да инфлација расте

Инвеститори игноришу два извештаја ове недеље који су показали да је годишња инфлација порасла прошлог месеца, кладећи се да ће Федералне резерве ускоро наставити да смањују каматне стопе.

У првом и највише праћеном извештају, Индекс потрошачких цена, наводи се да је инфлација порасла на 3,4% за годину која се завршава децембра 2023, у односу на 3,1% претходног месеца, више него што су економисти очекивали. Индекс цена произвођача, који мери инфлацију на велико, порастао је на 1% са 0,8% претходног месеца.

На месечном нивоу, што пружа прецизнији приказ где је инфлација, ЦПИ је у децембру порастао за 0,3%. Што је још важније, Фед на здраву годишњу инфлацију гледа као на раст цена од 2%, тако да раст није добродошао.

Али инвеститори су игнорисали пораст инфлације и и даље очекују да ће Фед прво смањење стопе доћи у марту. У ствари, након што су извештаји показали да се инфлација у децембру креће, чак и незнатно, у погрешном правцу, подразумеване шансе за смањење стопе у марту порасле су.

Инвеститори сада виде отприлике 80% вероватноће да ће Фед смањити каматне стопе на састанку у марту, према ФедВатцх алату ЦМЕ групе, који израчунава вероватноћу користећи цене фјучерса каматних стопа на краткорочном тржишту на које Фед циља. Ово је више од 68% пре само недељу дана.

рекао је Грег Мекбрајд, главни финансијски аналитичар у Банкрате Васхингтон Екаминер Постоји мала неусклађеност између очекивања инвеститора за смањење каматних стопа и онога што показују бројке о инфлацији.

„Не постоји ништа што би економски приморало Фед да одмах почне да смањује каматне стопе“, рекао је он. „Тржиште рада се и даље држи, а чак су и чланови Фед-а изашли и рекли да би раст плата требало још мало да падне и да је мартовско време можда прерано. Међутим, очекивања инвеститора то и даље оповргавају.“

САД су „гледале овај филм много пута раније“, рекао је Мекбрајд, а инвеститори и тржиште су очекивали да ће Фед бити голубији, али је Фед на крају бацио хладну воду на ту идеју — што је изазвало извесну срамоту на тржишту. Волатилност.

„Изгледа да се спремамо за још једну епизоду тога“, рекао је он.

Међутим, важно је напоменути да је упркос нежељеном расту у децембру, инфлација значајно опала током протекле године. Инфлација је достигла врхунац на око 9% у јуну 2022. и до јануара 2023. пала је на 6,4%, а до септембра 2023. године бележила је 3,7%.

Међутим, Фед и председник Џером Пауел желе да избегну економски разарајући сценарио у којем потцењују отпорност тренутне инфлаторне борбе и на крају прерано смање каматне стопе.

Током инфлаторне куге 1970-их, инфлација се вратила у пораст након периода када је Фед престао да интервенише. Мекбрајд је рекао да Пауел и високи званичници имају на уму ту историју.

„Они су тога веома свјесни, а ово је акција коју је Фед предузео како би избјегао понављање. Много су причали о грешкама направљеним 1970-их и жељи да се то не понове – то им је свакако на радару. екран“, рекао је он.

Неусклађеност између инвеститора и Фед-а протеже се током целе 2024. У својој најновијој прогнози, сам Фед очекује укупно око три смањења каматних стопа ове године. У међувремену, инвеститори очекују удвостручење овог броја и смањење каматних стопа за око шест.

„Данашњи ЦПИ извештај је подсетник да инфлација, иако се побољшава, није побеђена“, рекао је Стив Вајт, главни инвестициони стратег у Банк оф Кореа Финанциал. „Трендови ка нижој инфлацији остају, углавном, нетакнути, али пут смањења каматних стопа ближе очекивањима Фед-а, која тренутно износи три ове године, чини се вероватнијим од агресивнијег тржишног става.

Вајт је рекао да су очекивања Фед-а разумнија од оних која се одражавају на тржиштима.

Један од разлога зашто би Фед могао на крају смањити каматне стопе више од очекиваног је у случају рецесије, сценарија на којем је централна банка напорно радила да избегне. Смањење каматних стопа подстиче раст, иако многи инвеститори у најгорем случају очекују само благу рецесију, док истовремено очекују позитивну годину за берзу.

Кликните овде да прочитате више од Васхингтон Екаминер-а

„Ако добијемо шест смањења стопа, то је зато што нешто није у реду у економији“, рекао је Мекбрајд. „Ако добијемо шест смањења стопа, то је зато што је привреда пала у рецесију и у том случају нећете добити раст зараде у акцијама.

Инвеститори ће пажљиво слушати речи високих званичника Феда у наредним недељама, посебно тон који ће Пауел узети након следећег састанка Фед-а касније овог месеца. Јануарски подаци ће бити кључни у назнаци шта би се даље могло догодити за монетарну политику.