Менаџер фонда каже да је берза у „веома опасној“ ситуацији јер расте радна места и плате

Бројке су уследиле након што је председник Федералних резерви Џером Пауел рекао да централна банка вероватно неће смањити каматне стопе у марту, као што су неки учесници на тржишту очекивали.

Смид, који је до сада тачно предвиђао отпорност америчких потрошача суочених са строгом монетарном политиком, рекао је у понедељак за ЦНБЦ „Скуавк Бок Еуропе“ да је „прави ризик све време био колико је економија била јака“ упркос 500 милијарди долара. Кључне тачке за повећање каматних стопа.

„Знамо да је Фед повећао каматне стопе, знамо да је то изазвало налет банкарских услуга прошлог пролећа, и знамо да је то наштетило тржишту обвезница. Мислим да би право питање могло бити: 'Да ли знамо да је пад ЦПИ-а био узроковано „стварношћу тих краткорочних зајмова?“ – алатима политике које су користили? рекао је Самид.

„Пораст плата је и даље веома снажан. Фед није имао утицаја на раст плата, који наставља да надмашује инфлацију док говоримо, а ја на раст плата гледам као на заиста добру слику будућих инфлаторних притисака.“

Инфлација је значајно успорила од свог врхунца из пандемије у јуну 2022. од 9,1%, али је амерички ЦПИ порастао за 0,3% на месечном нивоу у децембру да би годишњу стопу довео на 3,4%, такође изнад консензусних процена и изнад очекивања Фед-а. Циљ 2%

Смид је рекао да пад индекса потрошачких цијена треба приписати „срећи“ због доприноса нижих цијена енергије и других фактора који су ван контроле централне банке, а не агресивном курсу Фед-а на пооштравање монетарне политике.

Ако снага на тржишту рада, расположење потрошача и биланси домаћинстава остану отпорни, Фед ће можда морати дуже да задржи високе каматне стопе. То у крајњој линији значи да ће све више компанија које котирају на берзи морати да се рефинансирају на много вишим нивоима него раније, па стога тржиште акција можда неће имати користи од снаге привреде.

Смид је истакао период између 1964. и 1981. у којем је економија била „генерално јака“, али тржиште акција није имало пропорционалне користи због упорних инфлаторних притисака и тешких монетарних услова, и сугерисао да тржишта можда улазе у сличан период.

Три главна индекса Волстрита у петак су завршила свој 13. од последњих 14 недеља упркос Пауеловом упозорењу о смањењу каматних стопа, пошто су велике зараде америчких технолошких гиганата као што је Мета подстакле даљи оптимизам.

„Боље питање би могло бити зашто се на берзи овако цене цене уз економску снагу и да је Фед приморан да држи ове стопе на високом нивоу? Ово је веома опасно за акције“, упозорио је Смид.

„Након тога, економска корист коју видимо у привреди нема много везе са берзом; нема користи за берзу. Шта је берза урадила прошле године? Процене су порасле. Да ли је имало много учинити са растом зараде повезан са економијом? Уопште не.“ .

Смањење каматних стопа требало би да постане 'мање хитно'

Међутим, неки стратези су хтели да укажу да позитивни резултати од најновијих података значи да напори Фед-а да осмисли „меко слетање” за привреду почињу да се исплаћују и да рецесија више не изгледа вероватна, што би могло да ограничи лоша страна за шире тржиште.

Ричард Флин, генерални директор компаније Цхарлес Сцхваб УК, приметио је у петак да би донедавно тако снажан извештај о пословима „покренуо аларм на тржишту“, али изгледа да се то више не дешава.

„Иако би ниже каматне стопе свакако биле добродошле, постаје све јасније да се тржишта и привреда добро прилагођавају окружењу са вишим каматним стопама, тако да инвеститори могу сматрати да је потреба за ублажавањем монетарне политике све мање хитна“, додао је он. .

„[Friday’s] Бројке могу бити још један фактор који одлаже Фед-ово прво смањење каматне стопе на лето, али ако економија одржи своју удобну путању, то можда и није лоше.

Ово је поновио Даниел Цасали, главни инвестициони стратег у Евелин Партнерс, који је рекао да је суштина била да су инвеститори постали „нешто угоднији да централне банке могу да уравнотеже раст и инфлацију“.

„Ова бенигна макро позадина је релативно конструктивна за акције“, додао је он.