Тигер Глобал, погођен губицима хеџ фондова од 17 милијарди долара, скоро је исцрпио своје најновије фондове ризичног капитала – ТецхЦрунцх

Тигер Глобал има годину дана.

Према новом извештају Фајненшел тајмса, ниско летећи 21-годишњак који изгледа да је свеприсутан видео је Око 17 милијарди долара Током овогодишње распродаје технолошких залиха. Финанциал Тимес напомиње да је ово један од највећих падова долара за хеџ фонд у историји.

Шокантно, према Фајненшел тајмсу, према прорачунима хеџ фонда којим управља група Едмонд де Ротшилд, имовина хеџ фонда Тигер Глобала је толико погођена да је фондација пропала за око четири месеца. две трећине своје зараде Од свог лансирања 2001. (Јао.)

Питање је да ли ће напад утицати на пословање компаније, које је нагло порасло последњих година – као и многе друге ризичне фирме. Компанија је 2020. године затворила свој 12. инвестициони фонд са 3,75 милијарди долара у капиталним обавезама. Почетком прошле године затворила је свој тринаести инвестициони фонд (назван КСИВ из сујеверних разлога) са 6,65 милијарди долара Пре затварања свог новог фонда, КСВ фонда, са огромним новцем 12,7 милијарди долара У капиталним обавезама у марту ове године.

До сада ко што Нови фонд — коме је наводно требало мање од шест месеци да се прикупи и укључује обавезе од 1,5 милијарди долара запослених у „Тигер Глобал“-у — скоро је у потпуности инвестиран, према извору блиском компанији.

С друге стране, није сасвим изненађујуће да неко примети да је Тигер Глобал већ уложио много новца у посао. додао је 118 Уницорн Цорпоратион на својој листи портфолио компанија прошле године, према Црунцхбасе Невс-у, и наставио је да надмашује све друге инвеститоре у првом кварталу ове године.

Те рунде, барем до раније ове године, нису биле мале. У децембру је Тигер Глобал предводио а 1,8 милијарди долара из серије Б Улагање у стартап нуклеарне фузије Цоммонвеалтх Фусион Системс. новембра возио је а 600 милиона долара из рунде Д За компанију за електрична возила Норро.

78 послова које је водило у првом кварталу ове године — укључујући рунду серије Е од 768 милиона долара за Гетир, услугу испоруке на захтев у Истанбулу, рунду серије Д од 530 милиона долара за онлајн банку Конто са седиштем у Паризу и 273 долара. Милион кола серије Ц за француско велепродајно тржиште Анкорсторе – завршило је у компанијама које су масовно сакупљале 7,6 милијарди долараизвестио је прошлог месеца Црунцхбасе Невс.

Међутим, 12,7 милијарди долара је а Много новца, а тек у јуну.

Питање је, наравно, колико новца Тигер Глобал може да прикупи за свој следећи фонд – и када.

По свој прилици, компанија – која је одбила да коментарише – већ има концесионе обавезе на основу њеног недавног учинка. Према писму инвеститорима које је добио од ТецхЦрунцх-а, фондови приватног портфеља компаније — од краја првог квартала ове године — генерисали су нето интерну стопу приноса од 25 одсто од свог почетка 2003. године.

У првом кварталу ове године компанија је написала: „Преостала вредност средстава смањена је за 9%, након повећања од 54% у 2021. (Ова вредност је вероватно додатно потонула у другом тромесечју, пошто су процене почеле да падају у великој мери у оквиру стартуп екосистема.)

Према истом писму инвеститора, Тигер Глобал се може похвалити уделима у 38 компанија које су прошле године изашле на берзу — укључујући Цоинбасе, Фресхворкс, СентинелОне и Тоаст — и каже да је поделио 3,7 милијарди долара инвеститорима прошле године.

У сваком случају, тешко да постоји лошије време за прикупљање још једног мега инвестиционог фонда. Скоро сваки институционални инвеститор у свету је видео како њихов портфолио трпи. Ово није исто што и компаније ризичног капитала које додељују новац у џиновску касицу прасицу; Они захтевају ангажовани капитал од својих инвеститора када им је потребан.

Овај процес омогућава ризичним капиталистима да започну сат за сваку инвестицију чим се чек напише, али их такође излаже екстремној волатилности тржишта. Када јавне акције почну да падају као сада, факултетски фондови, пензиони фондови и други институционални инвеститори све више не желе да испуне своје капиталне обавезе јер то значи да морају да распродају акције јавних предузећа која су још увек под водом.

Исте ове институције обично се повлаче из својих нових финансијских обавеза, јер како се њихов портфолио на јавном тржишту смањује, оне постају оптерећене својим приватним тржишним алокацијама. (Већина њих има циљеве које би требало да испуне како би били сигурни да су довољно разноврсни.)

Тренутни трендови ће почети да утичу на све ако се тржиште поново не врати, али са драматичним променама перформанси Тигер Глобала пре четири месеца, терен би могао бити посебно изазован за његов тим.

То свакако има слабији аргумент. Према ФТ-у, инвеститори хеџ фондова који су уложили у покретање Тигер Глобала 2001. године направили су више од 20 пута више од својих почетних улагања — упркос новим огромним губицима. Али то је дупло већи принос који би остварили улагањем у С&П 500 током истог периода од 21 годину (и то не узима у обзир накнаде за управљање Тигер Глобал-ом).

У међувремену, опкладе Тигер Глобал-а би могле да промене – заједно са инвестицијама неколико других компанија – ако се излазно тржиште не побољша.

Чини се да је Тигер Глобал видео шта следи. Његов тим, који ради као јединица за спровођење и хеџ фондова и клађења на пројекте, већ је одустао од пројектних послова у касној фази до почетка фебруара, у име Тхе Информатион Споменуо сам истог месеца.

Кеитх Рабоис, власник ризичног капитала, чија се компанија Фундерс Фунд понекад такмичи са хеџ фондовима, рекао је у то време за Тхе Информатион да је извесно повлачење из тих гигантских рунди неизбежно с обзиром на пад цена технолошких акција којима се јавно тргује. „Ако имате високу стопу сагоревања и прикупљате новац по високим ценама, врло брзо ћете ударити у зид од цигле“, рекао је он о касним старт-упима. „Нема више слободног новца.

Лако је запитати се да ли је стратегија преокрета Тигер Глобала ка стартапима у раној фази прекасна, а на том фронту нема брзог одговора. За разлику од свог пословања са хеџ фондовима, Тигер Глобал има луксуз да прође неко време пре него што процени своје најновије инвестиционе опкладе. (Компанија је историјски уживала у неким великим добитцима од пројекта, укључујући опкладе на Фацебоок, Линкедин, Аирбнб и Пелотон.)

У међувремену, Тигер Глобал, који се поноси својом дужном пажњом, може за сада славити одвојену чисту победу. Пренео је компанију Болт са једним кликом, коју тренутно тужи њен највећи клијент због „потпуног неуспеха да испоручи технолошке могућности за које се сматрало да има“, каже клијент, а његови бивши запослени кажу да има тенденцију да преувеличава своје метрике .

Као Нев Иорк Тимес Данашње књиге У чланку о Болту, након што су се руководиоци Тигер Глобала састали са компанијом, нису били сасвим сигурни да ће дилери на које им је Болт указао користити Болт након суђења, и сматрали су да су Болтове прогнозе прихода превише оптимистичне.

Док је неколико великих компанија кренуло у Болтово финансирање, укључујући Генерал Атлантиц, ВестЦап и Унтитлед Инвестментс – компанију коју је основао бивши инвеститор Тигер Глобала који је напустио компанију 2017. – Тигер Глобал је подржао уговор.